El organismo captar 5.000 millones de euros menos, hasta una emisin neta estimada de 65.000 millones en 2023
El Tesoro Pblico va a reducir en 5.000 millones de euros el volumen de financiacin neto previsto para este ejercicio, a menos de un trimestre de cerrar el ao y despus de haber dado a conocer la hoja de ruta presupuestaria para 2024 que ha remitido a Bruselas. Se trata del tercer ao consecutivo en el que revisa a la baja sus propias estimaciones iniciales, ya que tambin lo hizo en 2021 y en 2022, cuando cerr con una emisin neta final de 70.063 millones de euros frente a los 75.000 millones que contemplaba cuando arranc el ejercicio. En esta ocasin, el organismo pblico prevea mantener la misma cifra neta emitida el ao pasado, sobre 70.000 millones, pero finalmente se quedar 5.000 por debajo, en los 65.000 millones de euros, un 7,1% menos, segn ha comunicado el Ministerio de Economa este lunes. A estas alturas ya se han cubierto el 85% de las necesidades de financiacin.
El alza de los tipos de inters es una variable difcil de ignorar despus de que el Banco Central Europeo (BCE) haya conducido el coste de financiacin a mximos del ao 2000, hasta el 4,5%. Esto implica un desembolso superior no solo para los hogares, sino tambin para las arcas pblicas que deben asumir una cuenta mucho mayor en intereses. Con cargo a 2022, esa factura aument en 5.600 millones de euros, hasta alcanzar los 31.600 millones en intereses. Las previsiones, hasta la revisin a la baja que acaba de realizar el Tesoro Pblico, apuntaban en un incremento similar para este ejercicio y que llegara a los 40.000 millones en dos aos solo por este concepto.
Es importante recalcar que el impacto sobre la cartera de deuda pblica se produce de manera muy granular. Se calcula que cada ao vence aproximadamente un 13% de la deuda emitida, con lo que el coste medio de financiacin va aumentando muy progresivamente. De hecho, el Tesoro ha conseguido mantener la vida media de la deuda ligeramente por debajo de los 8 aos. «El trabajo de anticipacin realizado por el Tesoro durante los ltimos aos est permitiendo que, pese al rpido incremento de los tipos de inters desde el pasado ao, los costes de financiacin se mantengan en niveles contenidos en trminos histricos. As, el coste del conjunto total de la deuda se sita en el 2,06%, nicamente 33 puntos bsicos superior al del pasado ao, pese a la subida de 450 puntos bsicos de los tipos de inters del BCE», aclaran desde Economa.
Esos 65.000 millones de euros de objetivo en emisiones netas previstos mantienen una tendencia a la baja, pero estn lejos de tocar un suelo. La captacin del Tesoro Pblico toc un mximo en plena pandemia, ya que en 2020 se captaron 109.900 millones de euros en el mercado, lo que contrasta con el mnimo de 2019, que fue de 20.000 millones de euros.
PRXIMA SUBASTA
Este martes el Tesoro Pblico tendr una nueva cita con los mercados. Subastar letras a un plazo de tres y nueve meses con un objetivo de captacin de entre 1.500 y 2.500 millones de euros. Asimismo el jueves 19 colocar entre los inversores obligaciones a 2, 7 y 10 aos con una horquilla objetivo de entre 4.000 y 5.000 millones de euros, y un cupn de 2,15%, 0,8% y 3,55%, respectivamente.
Solo en Letras el organismo pblico ha emitido un total de 70.933 millones de euros incluida la ltima subasta de hace dos semanas cuando coloc papel a seis y doce meses por un total de 1037 y 3535 millones de euros adjudicados.
